由社群網站發起的股市公民運動，教我們只要有共同信念，團結起來，小兵也能立大功！

作者: Hayden

2021-02-16

一個在社交媒體的投資論壇上，散戶所號召的買股行為，演變成與華爾街大型機構的軋空對決，更進化成股市的公民運動。是什麼力量將小漣漪推成大海嘯，擴大了散戶的影響，重整了股市玩家的順序？而這樣的轉變，帶給創新者哪些啓發，最終又是誰受益？

創新點：社群網站能迅速匯集點滴力量，壯大為足以對抗金融巨獸的鯨魚。

本文3大重點：1. 聚焦共同信念，小兵也能立大功。2. 拉丁美洲的「羅賓漢」。3. 鋪建印度群眾投資美國之路。

1. 聚焦共同信念，小兵也能立大功

談到金錢遊戲，總會想到美國華爾街（Wall Street），這個由大型金融機構所把持的金融中心，一般散戶根本別想與之對抗。但現在情況已然轉變。大約五個月前，社交平台Reddit上，投資論壇WallStreetBets的散戶，大量買進了一檔被華爾街大咖所做空的股票－「遊戲驛站（GameStop）」，將股價從5美元一路推升，最高盤中達到483美元，讓放空的基金機構損失慘重，堪稱是散戶打垮專業基金的史詩級軋空行動。如此戲劇化的情節，吸引了「網飛（Netflix）」及米高梅（MGM）等片商，打算將過程改編成電影上映。

（同場加映：什麼股票7天內跌280塊美金！！散戶的GameStop革命，呈現網路的力量與危險）

而有著「散戶交易大本營」之稱的網路券商－「羅賓漢市場公司（Robinhood Markets, Inc.）」，反在2021年1月28日開盤前，突然暫停了「遊戲驛站」的買入功能，造成股價一週內崩跌了80%。眾多散戶損失大筆金錢，紛紛向「羅賓漢」提告，引發美國政府及國會關切，要出手調查這起股市的瘋狂行動，「羅賓漢」一時成為這起風波的爭議核心。

（延伸閱讀：有人因而發財，有人因而輕生。網路券商「Robinhood」，如何迅速竄起？）

「羅賓漢」解釋，限制「遊戲驛站」的買入功能是為了保護投資人，但無法平息股民不滿。2月5日（週五），「羅賓漢」終於解除了所有交易限制，允許散戶購買追捧的股票，讓「遊戲驛站」盤中一度飆升78%，終埸收漲約19%。

一般認為，散戶所以有能力軋空大型基金，是始於「羅賓漢」所行不收交易手續費的作法。「羅賓漢」瞬間成為年輕散戶的熱門網路券商，迫使其他傳統券商也取消費用。最終「零交易手續費」成為業界常態，讓眾多散戶能不懼成本的下單交易。於是「羅賓漢」成為「劫富濟貧」的代表，散戶交易的大本營。

「羅賓漢」不收交易手續費，如何能獲取收益？答案是投資人放在「羅賓漢」帳戶裡閒置資金的利息、出借投資人用保證金買入股票的收入、幫投資人從事現金管理的收益，以及將投資人交易單轉到批發券商結算的退佣。

「羅賓漢」的營收因散戶交易而表現良好，於是趁勢在2021年1月成功說服股東，在一週內籌到了34億美元（約950億台幣）的新資金。而引發軋空浪潮的Reddit在2021年２月也進行2.5億美元的Ｅ輪融資，總計16年的營運籌到了8億美元。並在２月７日星期天－「超級盃」美式足球冠軍賽，首次投放了一支５秒鐘的形象廣告。大意如下：

「上週，我們從社群學到了一件事。只要秉持共同信念，團結起來，小兵也能立大功。當人們因心之所繫而聚攏時，偉大的事情便會發生。而有個地方即是為此而設，它叫做Reddit。」

（Reddit在超級盃的5秒鐘廣告）

2. 拉丁美洲的「羅賓漢」

「羅賓漢」零交易手續費的旋風不僅席捲美國境內，也吹向了國外。位於美國南方的鄰國墨西哥，2017年便出現了一家自詡為「拉丁美洲羅賓漢」的新券商－Flink。

在墨西哥，散戶要交易股票不容易，至少要25,000墨西哥披索（1,230美元）才能開戶，而他們的平均工資是這一數額的60％。所以墨西哥的證券市場可說是為富人而設，券商經理不會花時間搭理投資少於10萬披索（4,900美元）的散戶。該國1.2億人口，證券開戶數不到50萬，少於人口的1％。為改變此偏差現象，Flink兩位創辦人－SergioJiménez及Ricardo Rafael Bueno，在2017年結合了其他兩位企業家，用100萬美元，在墨西哥城建立了這家金融科技公司。

Flink創辦人（圖片來源：Crunchbase）

Flink的目標是讓大眾參與股市。從2020年初次推出經紀業務以來，短期內已累積超過100萬名使用者，超過80萬個帳戶，其中90%沒有交易過股票。這群人小心翼翼，一開始先小額投資，直到熟悉後才擴大交易。Flink覺得對他們負有責任，於是經常舉辦說明會，教導有關股市波動及資訊透明等事項。

該公司於2021年2月完成了1,200萬美元的A輪融資，將用於擴大產品線，增進設備及資訊安全，並將營運觸角推向智利、秘魯、阿根廷和哥倫比亞等其他國家，矢志提升新興國家整體證券市場的參與規模。

3. 鋪建印度群眾投資美國之路

另一家懷抱著與Flink相同理念，希望全民能參與股市的線上新創公司，是位於美國舊金山的Vested Finance，於2021年2月4日宣布取得360萬美元的種子輪融資，目的是為遠在南亞的印度投資人開闢投資美國股市的途徑。

Vested Finance成立於2018年，創辦人暨CEO是印度裔的Viram Shah。Shah曾就讀於UC Berkeley，並在投資銀行J.P. Morgan印度分公司工作了三年。他覺得印度人一直是全球產品的消費者，卻無緣投資於全球市場，原因是有太多投資限制，因此決定打破這些障礙。

Viram Shah（圖片來源：Techgraph）

以投資美國股市為例，印度以前存在很多阻礙，包括最低存款要求，提交文件在美國券商開戶，以及支付每筆交易5至10美元的高額手續費，使平均股票交易成本高達2,000美元。Vested Finance的作法是，取消最低存款要求，零手續費，並且可以在幾分鐘內投資美國股票。印度投資人可以選擇個股或ETF，也可以精選各種目標、主題或風險程度的投資組合。

2020年Vested成長快速，處理的交易額超過1億美元。平台使用者中，有一半以上是首次在美國股市投資。而隨著「遊戲驛站」和AMC Entertainment等飆股的消息傳開，Vested的新賬戶大幅增加，成長速度是過去幾週的五倍。交易量中，「遊戲驛站」最熱門，占了20%，其次是Tesla，第三是AMC。

Vested的經營團隊目前分散在美國丹佛、舊金山及印度等地，彼此以網路相連。Vested將用新資金召募更多人才，擴充團隊至26人，並發展新產品，以因應此成長趨勢。

所以這場由散戶主導，挑戰傳統投資機構的浪潮正在全球展開。隨著社交媒體的推波助瀾，散戶集結的速度及力量令人不敢小覻，小蝦米隨時可以轉成大鯨魚。影響所及，傳統金融教科書恐須增加篇幅，大幅改寫，才能完整交待此史無前例，顛覆傳統的股市公民運動。